2018年中级审计师考试企业财务管理章节习题四

 　　第四章　筹资决策管理

　　【多选题】下列关于认股权证的表述中，正确的有(　)。

　　A.认股权证有固定的股息

　　B.认股权证可以单独发行

　　C.认股权证不能上市交易

　　D.认股权证是一种买入期权

　　E.认股权证可以依附于债券发行

　　正确答案 BDE

　　『答案解析』无论认股权证是单独发行，还是附带发行，都可以按一定价格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期偿还，从而为公司筹集一笔额外的资金，因此选项A错误;认股权证可以上市交易，因此选项C错误。

　　【多选题】与长期借款筹资方式相比，企业普通股股票筹资的优点有(　)。

　　A.筹资成本低

　　B.可利用财务杠杆作用

　　C.没有固定的股利负担

　　D.易于企业保守财务秘密

　　E.股本无固定到期日

　　正确答案 CE

　　【单选题】与负债筹资相比，发行普通股筹资的特点是(　)。

　　A.具有抵税作用　　　　B.发行成本相对较低

　　C.资本使用风险小　　　D.保障股东对公司的控制权

　　正确答案 C

　　『答案解析』普通股筹资相比较负债而言的主要优点是资本使用风险小。

　　【多选题】下列各项中，能产生所得税抵减作用的筹资方式有(　)。

　　A.普通股　　　　　　B.优先股

　　C.长期借款　　　　　D.长期债券

　　E.留存收益

　　正确答案 CD

　　【多选题】下列各项中，属于企业债权性筹资方式的有(　)。

　　A.长期借款　　　　　　B.发行股票

　　C.提取盈余公积　　　　D.融资租赁

　　E.发行债券

　　正确答案 ADE

　　【多选题】某公司拟发行3年期、面值1 000 元、票面利率5%的公司债券。下列说法中正确的有(　)。

　　A.如果市场利率为3%，则该债券应当溢价发行

　　B.如果市场利率为6%，则该债券应当溢价发行

　　C.如果市场利率为3%，则该债券应当折价发行

　　D.如果市场利率为6%，则该债券应当折价发行

　　E.如果市场利率为5%，则该债券应当平价发行

　　正确答案 ADE

　　【单选题】下列有关市场利率和债券市场价格关系的说法中，正确的是(　)。

　　A.市场利率上升，债券市场价格上升

　　B.市场利率上升，债券市场价格下降

　　C.市场利率下降，债券市场价格下降

　　D.市场利率变化不大不会引起债券市场价格变化

　　正确答案 B

　　『答案解析』对于同一个债券，以后的现金流量都是固定的。市场价格等于现金流量/(1+i)的n次方,根据这个公式，i越大，价格越小。

　　【多选题】与发行普通债券相比，利用可转换债券筹资的主要优点有(　)。

　　A.降低资本成本

　　B.有利于保持资本结构

　　C.不存在回购风险

　　D.有利于保证股东对公司的控制权

　　E.有利于增强股东投资信心

　　正确答案 AE

　　『答案解析』可转换债券筹资的主要优点①有利于降低资本成本;②有利于取得高额筹资;③有利于调整资本结构;④债转股后有利于减少现金流出;⑤增加公司股价上升的信心。

　　【多选题】某企业只生产一种产品，该产品的年产销量5 000 件，单价100元，单位变动成本为60元，年固定成本为120 000 元。根据上述资料，下列有关边际贡献的计算正确的有(　)。

　　A.单位边际贡献为40元

　　B.单位边际贡献为76元

　　C.边际贡献总额为80 000 元

　　D.边际贡献总额为200 000 元

　　E.边际贡献总额为380 000 元

　　正确答案 AD

　　『答案解析』单位边际贡献=100-60=40元，边际贡献总额=5000*(100-60)=200 000元

　　【多选题】下列各项中，影响产品边际贡献的因素有(　)。

　　A.销售单价　　　　B.单位变动成本

　　C.产销量　　　　　D.单位固定成本

　　正确答案 ABC

　　解析 销售单价、单位变动成本、产销量影响产品边际贡献。

　　【综合题】某公司目前长期资本总额为3000万元，其中普通股2000万元(1000万股，每股发行价2元);长期借款1000万元，借款年利率为5%。现因开发新项目需要，拟筹资2000万元;有两个方案可供选择：

　　甲方案：增发股票筹资，按每股5元的价格增发普通股400万股。公司一直采用稳定增长的股利政策，最近二期发放股利为0.5元/股，股利增长率为4%。

　　乙方案：发行债券筹资，按面值发行三年期公司债券2000万元，票面年利率5.5%。

　　该公司适用的所得税税率为25%，筹资费用忽略不计。

　　该公司采用不同筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润为(　).

　　A.175万元　　　　B.210万元

　　C.385万元　　　　D.435万元

　　正确答案 D

　　『答案解析』简易算法：{(1000×5%+2000×5.5%)×1400-1000×5%×1000}/400=435(万元)