【考试真题】基金从业资格考试《证券投资基金》考试真题第九章(1-5)

　　1、市场提供给A公司借款的固定利率为5.7%，浮动利率为LIBOR+0.2%;B公司固定利率为6.6%，浮动利率为LIBOR+0.5%，相同币种下，两个公司通过银行进行利率互换，假设银行总的收费不高于0.2%，下列表述正确的是()。

　　A.A公司和B公司各自的融资成本均可以节约0.2%以上

　　B.A公司用固定利率融资与B公司的浮动利率融资进行互换，可以降低A公司的融资成本

　　C.A公司的浮动利率融资成本不可能降低到LIBOR+0.2%以下

　　D.A公司和B公司的利率互换采用全额支付方式

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　【真题考点】利率互换

　　【所属章节】第九章第三节

　　【解析】A公司采取相对优势的固定利率融资，B公司采取相对优势的LIBOR+0.5%融资，双方互换利率。则A公司的总融资成本为5.7%+LIBOR-5.7%=LIBOR，B公司的总融资成本为5.7%+LIBOR+0.5%-(LIBOR-0.2%)=6.4%，则A公司和B公司各自融资成本均可以节约0.2%，假设银行收费为0.1%，同理可得A公司融资成本节约0.1%，B公司融资成本节约0.4%，故A项说法错误。)

　　2、下列关于期货合约和互换合约的区别的说法中，错误的是()。

　　A.期货合约和互换合约都只在交易所交易

　　B.期货合约通常用现金结算，互换合约通常用实物交割

　　C.期货合约和大部分互换合约都是双边合约

　　D.期货合约有明显的杠杆效应，互换合约通常没有杠杆效应

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　【真题考点】远期合约、期货合约、期权合约和互换合约的区别

　　【所属章节】第九章第四节

　　【解析】期货合约只在交易所交易，期权合约大部分在交易所交易，远期合约和互换合约通常在场外交易。

　　3、关于远期合约与期货的比较，下列描述正确的是()。

　　A.远期合约可以在场外市场交易

　　B.远期合约更具有灵活性，是期货的替代物

　　C.远期合约的履约信用风险小于期货

　　D.远期合约的流动性要好于期货

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　【真题考点】远期合约、期货合约、期权合约和互换合约的区别

　　【所属章节】第九章第三节

　　【解析】衍生品合约可以在交易所和场外交易。期货合约只在交易所交易。期权合约大部分在交易所交易。远期合约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行，以满足交易各方需求，具有较高的灵活性，这也使得谈判较为复杂，交易成本较高。

　　4、相对于期货合约，下列关于远期合约缺点的表述中，错误的是()。

　　A.远期合约的违约风险较高

　　B.远期合约市场的效率偏低

　　C.远期合约的流动性较差

　　D.远期合约需要按合约价值交纳保证金

　　参考答案：D

　　【真题考点】远期合约

　　【所属章节】第九章第一节

　　【解析】远期合约有一些明显的缺点。首先，因为远期合约没有固定的、集中的交易场所，不利于市场信息的披露，也就不能形成统一的市场价格，所以远期合约市场的效率偏低;其次，每份远期合约在交割地点、到期日、交割价格、交易单位和合约标的资产的质量等细节上差异很大，给远期合约的流通造成很大不便，因此远期合约的流动性比较差;最后，远期合约的履行没有保证，当价格变动对其中一方有利时，交易对手有可能没有能力或没有意愿按规定履行合约，因此远期合约的违约风险会比较高。

　　5、下列选项中，属于单边合约的是()。

　　Ⅰ.远期合约

　　Ⅱ.期货合约

　　Ⅲ.期权合约

　　Ⅳ.信用违约互换合约

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　【真题考点】远期合约、期货合约、期权合约和互换合约的区别

　　【所属章节】第九章第四节

　　【解析】远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来应尽的义务，因此，它们有时被称作远期承诺或者双边合约。与此相反，期权合约和信用违约互换合约只有一方在未来有义务，因此被称作单边合约。