2020年ACCA考试经验：Risk and uncertainty详解
来源：长理培训发布时间：2020-03-06 17:35:56
ACCA F5知识点：Risk and uncertainty详解
Possible outcomesProbability of each outcome
RiskKnownKnown
UncertaintyKnownUnknown
减少 uncertainty 的 research
Desk researchSecondary sourcesExisting data & available resource
Field researchprimary sourcesDirect contact with a targeted group
More expensive and time consuming
Focus groupPrimary sourcesSmall target groups typically
In‐depth conversation about a particular topic
l Sensitivity analysis 敏感性分析：将不确定因素放入考虑，比较 contribution 变动率， 对决策的影响。
*Each of the variables is analyzed in turn to see how much the original estimate can change before the original decision is reversed.
*The maximum possible change is often expressed as a percentage. 2/6=33.3%
Limitations 局限性
ü Only one variable can be tested at one time.每次只能测试一个变量
ü It does not quantify the probability of a variable.没有考虑变量变动的可能性
ü It does not have decision rule.没有特定的决策规定
l Simulation 模拟仿真
A model shows the effect of more than one variable changing at the one time.数学模型，多个变量，同时改变;一般由计算机生成，会告知各种数据产生的可能性。
It is often used in capital investment appraisal.经常用于资本市场投资评价
Limitations 局限性
ü Simulation is only for obtaining more information about the possible outcomes.只提供信息，但要自己做决定
ü Models can be very complex.模型很复杂
ü Probability distributions may not be available.有些可能性分布是无法实现的
l Expected value 期望值 = weighted average of all possible outcomes
EV=Σpx 其中 x 为产出，p 为产出对应的可能性
注：Useful method for risk neutral decision maker 风险中立者偏好此法!
AdvantageDisadvantage
Ø 将不确定性也考虑进去，通过给每个可
能的产出一个可能性%
Ø Easy and relatively simple method 只 要看数据，简单易懂，方便决定.Ø EV 采用加权平均值，所以只适用于经常性项目，one‐off project 不适用。
Ø 不考虑风险偏好，只考虑最有可能性情况。
Ø 可能性%具有主观性，或许不符合实际
n Pay‐off table and Maximax, Maximin and Minimax Regret (计算时，P%没有作用)
Pay‐off table
绘出了各种情况和对应可能性
Maximax
只看最大收益
适用于：
risk seeker
风险偏好者
Maximin
看不同情况的最小值，然后选择最小值最大的情况
适用于：
risk averse
风险规避者
Minimax regret
实质：作出错误决定带来的损失
★典型考题： 2011.June Q1: Pay off table, EV, maximax, maximin
l Decision tree – diagrammatic method to represent a multi‐decision problem
绘图时从左往右画，评估做决定时从右往左选择。
方块代表决策点，取更高收益 圆环代表可能性点，及 EV
l Perfect information and imperfect information Perfect 实质：Guaranteed to predict the further 保证确定性，valuable to remove risk Imperfect 实质：通常是 Correct 但也可能是 incorrect。不如 perfect 有价值。
Expected value without perfect information
不考虑市场需求，仅仅从不同情
况可能性计算不同合同项下的
EV，选择最大 EV
例如 900units 时，
EV=4200*0.2+4200*0.6+4200*0.2
Expected value with perfect information
有了 perfect 信息，就可以选择每行中的最优效益，然后 x P 得到
最 后 的 EV EV=4200*0.2+4600*0.6+5000*0.2
*VOI 就是企业愿意为优质信息支付的 maximum price.
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