中级会计职称《财务管理》知识点：资本成本的含义与作用

来源：长理培训发布时间：2019-06-10 21:00:49

资本成本的含义与作用

1.资本成本的含义

企业为筹集和使用资本而付出的代价，是资本所有权与使用权分离的结果。

出资者（资本所有者）	让渡资本使用权所带来的投资报酬（必要收益率）
企业（资本使用者）	取得资本使用权所付出的代价（主要是指用资费用）

2.资本成本的构成　　

筹资费用	企业在资本筹措过程中为获取资本而付出的代价，如借款手续费、证券发行费等，通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，可视为筹资数额的一项扣除
占用费用	企业在资本使用过程中因占用资本（即取得资本使用权）而付出的代价，如向债权人支付的利息、向股东支付的股利等，是资本成本的主要内容

3.资本成本的性质——风险的函数

出资者（资本所有者）	资本成本与出资人承担的投资风险正相关，即：出资人承担的投资风险越大，其必要收益率越高，则企业的资本成本越高
企业（资本使用者）	资本成本与企业承担的筹资风险负相关，即：企业承担的筹资风险越小（意味着出资人承担的投资风险越大），则企业负担的资本成本（即出资人的必要收益率）越高

4.资本成本的作用——筹资决策、投资决策、业绩评价
（1）比较筹资方式、选择筹资方案的依据（其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式）
（2）平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据（最佳资本结构：平均资本成本率最小、企业价值最大）
（3）评价投资项目可行性的主要标准（预期报酬率＞资本成本率）
（4）评价企业整体业绩的重要依据（企业的总资产税后报酬率应高于其平均资本成本率，才能带来剩余收益）

责编：胡梦瑶

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