2019年中级会计财务管理考点：股票投资收益率

 第六章 投资管理 第四节 证券投资管理

五、股票投资

(一)股票的价值

1．股票价值的含义：投资于股票预期获得的未来现金流量的现值，即股票的价值或内在价值、理论价格。

2．常用的股票估价模式

(1)固定增长模式，公式为：

(2)零增长模式，公式为：

(3）阶段性增长模式。

许多公司的股利在某一阶段有一个超常的增长率，这一期间的增长率g可能大于RS ，而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。

(二)股票投资的收益率

1. 股票收益的来源

股票投资的收益由股利收益、股利再投资收益、转让价差收益三部分构成。

2.股票的内部收益率

股票的内部收益率，是使得股票未来现金流量贴现值等于目前的购买价格时的贴现率，也就是股票投资项目的内含报酬率。

3.股票的内部收益率的计算

(1)若长期持有，不准备出售

(2)若有限期持有，未来准备出售。