2019中级会计职称考试《财务管理》强化习题（7）

 

　　A.递延年金终值系数

 

　　B.后付年金终值系数

 

　　C.预付年金终值系数

 

　　D.永续年金终值系数

 

　　【答案】C【解析】预付年金终值系数可以通过在普通年金终值系数的基础上乘以(1+i)计算得出。

 

　　【多选题】下列各项中，属于非系统风险的有(　)。

 

　　A.新产品开发失败风险

 

　　B.诉讼失败风险

 

　　C.通货膨胀风险

 

　　D.利率变动风险

 

　　【答案】AB【解析】非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。例如，一家公司的工人罢工、新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败，或者宣告发现新矿藏、取得一个重要合同等。所以选项AB是答案。

 

　　A.如果相关系数为+1，则投资组合的标准差等于两项资产标准差的算术平均数

 

　　B.如果相关系数为-1，则投资组合的标准差最小，甚至可能等于0

 

　　C.如果相关系数为0，则投资组合不能分散风险

 

　　D.只要相关系数小于1，则投资组合的标准差就一定小于单项资产标准差的加权平均数

 

　　【答案】AC【解析】根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知，相关系数为+1，则投资组合的标准差等于两项资产标准差的加权平均数，只有在投资比例相等的情况下，投资组合的标准差才等于两项资产标准差的算术平均数，因此，选项A的说法不正确;根据两项资产构成的投资组合的标准差的公式可知，选项B和选项D的说法正确;只有在相关系数等于1的情况下，组合才不能分散风险，此时，组合的标准差=单项资产的标准差的加权平均数

 

　　【单选题】下列各项中，不属于资本资产定价模型的局限性主要表现的是(　)。

 

　　A.资本资产定价模型的假设条件与实际情况存在较大偏差

 

　　B.依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣

 

　　C.某些资产或企业的β值难以估计

 

　　D.无风险收益率难以估计

 

　　【答案】D【解析】尽管资本资产定价模型已经得到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：(1)某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业。(2)经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣。(3)资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得资本资产定价模型的有效性受到质疑。

 

　　【单选题】下列有关资本资产定价模型的说法中，错误的是(　)。

 

　　A.资本资产定价模型的假设条件与实际情况存在较大偏差

 

　　B.资本资产定价模型是一种科学的理论，是非常有效的

 

　　C.某些资产或企业的β值难以估计

 

　　D.依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用要打折扣

 

　　【答案】B【解析】直到现在，关于资本资产定价模型的有效性的争论还在继续，拥护和批驳的辩论相当激烈和生动。

 

　　【多选题】下列关于资产收益率的说法中，不正确的有(　) 。

 

　　A.实际收益率可以表述为已实现或确定可以实现的利息(股息)率与资本利得收益率之和

 

　　B.必要收益率由无风险收益率和风险收益率两部分组成

 

　　C.无风险收益率的大小取决于资金的时间价值

 

　　D.风险收益率的大小取决于风险的大小

 

　　【答案】CD【解析】无风险收益率也称无风险利率，它是指无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补贴两部分组成，所以选项C的说法不正确;风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”，它的大小取决风险的大小和投资者对风险的偏好，所以选项D的说法不正确。

 

　　【多选题】实际财务工作中，收益率的类型包括(　)

 

　　A.实际收益率

 

　　B.名义收益率

 

　　C.必要收益率

 

　　D.预期收益率

 

　　【答案】ACD【解析】实际财务工作中，由于工作角度和出发点不同，收益率可以有以下一些类型：实际收益率、预期收益率和必要收益率。

 

　　【单选题】期望收益率也称为(　)。

 

　　A.实际收益率

 

　　B.名义收益率

 

　　C.必要收益率

 

　　D.预期收益率

 

　　【答案】D【解析】预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。