2019年中级会计师考试财务管理考点练习题五

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用绝对数表示的资本成本，主要由筹资费和占用费构成。

　　【该题针对“资本成本的含义”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 如果经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高。因此，选项A、B、C均会导致企业资本成本增加。通常情况下，证券市场流动性增强，投资者的投资风险会变小，要求的预期报酬率会降低，企业通过资本市场融通的资本其成本水平会降低，所以，选项D是答案。

　　【该题针对“影响资本成本的因素”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 影响资本成本的因素有四个：总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限的需求。

　　【该题针对“影响资本成本的因素”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

　　【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1+预测期销售增长率)×(1-预测期资金周转速度增长率)=(2200-200)×(1-5%)×(1+2%)=1938(万元)。

　　【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 因为普通股资本成本=第一年预期股利/(股票市场价格-普通股筹资费用)×100%+股利固定增长率，所以当股票市场价格上升时，普通股资本成本会下降。

　　【该题针对“普通股的资本成本率——股利增长模型法”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 普通股资本成本=2/[10×(1-4%)]×100%+3%=23.83%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利(是D1，而不是D0)。

　　【该题针对“普通股的资本成本率——股利增长模型法”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 留存收益资本成本的计算除不考虑筹资费用外，与普通股相同，留存收益资本成本率=2/10×100%+2%=22.00%。

　　【该题针对“留存收益的资本成本率”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 资本成本率=10000×8%×(1-25%)/[10000×(1-1.5%)]=6.09%。

　　【该题针对“公司债券的资本成本率”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 考虑时间价值的情况下，假设资本成本率为Kb，则应该有100×110%×(1-5%)=100×8%×(1-20%)×(P/A，Kb，6)+100×(P/F，Kb，6)，利用内插法计算，结果是5.51%。

　　【该题针对“公司债券的资本成本率”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 2015年需要的资金总额=7520+8.5×1200=17720(万元)，2015年需要增加的资金=17720-16020=1700(万元)。

　　【该题针对“根据资金占用总额与产销量的关系预测”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 浮动股息率优先股的资本成本率计算，与普通股资本成本的股利增长模型法计算方式相同，所以此题中优先股的资本成本率=2/(21-1)+6%=16%。

　　【该题针对“优先股的资本成本率”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 外部融资需求量=20%×(1600-800)-(140-100)=120(万元)。

　　【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 Ks=5%+2×12%=29%，注意此题给出的是市场风险报酬率12%，而不是市场平均报酬率12%。

　　【该题针对“普通股的资本成本率——资本资产定价模型法”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 边际资本成本=20%×7%+15%×12%+65%×15%=12.95%

　　【该题针对“边际资本成本的计算”知识点进行考核】

　　16、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 企业借款的资本成本=5%×(1-25%)/(1-5%)=3.95%。

　　【该题针对“银行借款的资本成本率”知识点进行考核】

　　17、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 整体来说，权益资金的资本成本大于负债资金的资本成本，对于权益资金来说，由于普通股筹资方式在计算资本成本时还需要考虑筹资费用，所以其资本成本高于留存收益的资本成本，即发行普通股的资本成本应是最高的。对于债务资金来说，银行借款成本低于债券成本。

　　【该题针对“银行借款的资本成本率”知识点进行考核】