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2019年中级审计专业相关知识考试复习试题三
来源：长理培训发布时间：2019-02-27 14:18:16
【例题·单项选择题】
对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是：
A.流动性风险
B.系统风险
C.违约风险
D.购买力风险
『正确答案』C
『答案解析』违约风险指债券的发行人不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的风险。
【例题·单项选择题】(2016中)
某企业欲购买一种债券，其面值为100元，期限为2年，票面利率是9%，单利计息，本金和利息在债券到期日一次偿还，目前的市场利率为10%，则该债券的估值是：
A.82.64元
B.97.52元
C.100元
D.118元
『正确答案』B
『答案解析』债券的价值=(100+100×9%×2)÷(1+10%)2=97.52(元)
【例题·单项选择题】
某股票上一年的每股现金股利为1.2元，预计未来每年增长率为6%，假设该股票的必要报酬率为12%，则该股票的价值估计是：
A.10元
B.10.6元
C.20元
D.21.2元
『正确答案』D
『答案解析』V=1.2×(1+6%)/(12%-6%)=21.2元
【例题·单项选择题】
某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的投资收益率为：
A.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.25%
『正确答案』D
『答案解析』投资收益率=2×(1+5%)/40+5%=10.25%
【例题·单项选择题】
某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的投资回收期是：
A.3.35年
B.3.40年
C.3.60年
D.4.00年
『正确答案』C
『答案解析』投资回收期=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)。
【例题·单项选择题】
某项目投资额为200万元，期限为8年，投产后前五年每年净利润为40万元，最后三年每年净利润为25万元，该项目的投资利润率是：
A.12.5%
B.16%
C.17.19%
D.18%
『正确答案』C
『答案解析』投资利润率=[(40×5+25×3)/8]/200=17.19%
【例题·单项选择题】
某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零;按15%折现时，净现值小于零。则该项目的内含报酬率一定：
A.大于14%
B.小于14%
C.小于13%
D.小于15%
『正确答案』D
『答案解析』内含报酬率是净现值为0的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在13%～15%之间，所以选项D是答案。
【例题·单项选择题】
下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是：
A.原始投资额
B.资本成本
C.项目计算期
D.现金净流量
『正确答案』B
『答案解析』内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。这是不受资本成本影响的，所以本题答案为选项B。
【例题·单项选择题】
某投资项目的初始投资额为1000万元，必要报酬率与内部报酬率均为10%，则该项目的净现值是：
A.0
B.100万元
C.200万元
D.1000万元
『正确答案』A
『答案解析』必要报酬率与内部报酬率相等，则项目的净现值=0。
【例题·单项选择题】与发行股票筹资相比，投入资本筹资的优点是：
A.筹资数额较大
B.能够尽快形成生产能力
C.易于进行产权交易
D.有利于提高公司的资信和负债能力
『正确答案』B
『答案解析』投入资本筹资不仅能筹到现金，还能直接获得先进设备、技术和材料，能尽快形成生产经营能力，选项B是答案。
【例题·单项选择题】与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是：
A.资本成本较高
B.筹资费用较高
C.稀释原有股东控制权
D.筹资数额有限
『正确答案』D
『答案解析』留存收益的筹资特点包括：
(1)资本成本较普通股低，因为不会发生筹资费用;
(2)保持原有股东的控制权;
(3)筹资数额有限;
(4)留存收益的比例受某些股东的限制。
【例题·单项选择题】下列有关市场利率和债券市场价格关系的说法中，正确的是：
A.市场利率上升，债券市场价格上升
B.市场利率上升，债券市场价格下降
C.市场利率下降，债券市场价格下降
D.市场利率变化不大不会引起债券市场价格变化
『正确答案』B
『答案解析』债券市场价格是债券投资获得的未来现金流量以市场利率为折现率的折现值。市场利率上升即折现率加大，会导致债券市场价格下降。
【例题·单项选择题】相对股权筹资方式而言，长期借款筹资的缺点是：
A.信息披露成本较大
B.资本成本较高
C.限制条款较多
D.筹资速度较慢
『正确答案』C
『答案解析』相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有：
(1)财务风险较大;
(2)限制条款较多;
(3)筹资数额有限;长期借款筹资易于企业保守财务秘密，不会产生较大的信息披露成本;资本成本较高属于股权筹资方式的缺点;长期借款筹资速度较快;所以本题的答案为选项C。
【例题·单项选择题】下列各项中，属于融资租赁特征的是：
A.租金总额较低
B.租赁期限较短
C.融资与融物相结合
D.可任意中止租赁合同
『正确答案』C
『答案解析』融资租赁租金总额较高，租赁期限较长，融资与融物相结合，不得任意中止。
【例题·单项选择题】(2014初)下列有关资本成本的表述中，错误的是：
A.留存收益的资本成本低于普通股资本成本
B.投资者要求的必要报酬率越高，资本成本越低
C.各种资本在全部资本中的比例会影响综合资本成本的高低
D.从构成内容看，资本成本包括筹资费用和用资费用两部分
『正确答案』B
『答案解析』投资者要求的必要报酬率越高，资本成本越高。
【例题·单项选择题】某企业基期边际贡献1000万元，固定成本600万元。下年度销售量计划增长率为10%，假定其他因素不变，则下年度息税前利润增长率为：
A.4%
B.25%
C.20%
D.5%
『正确答案』B
『答案解析』经营杠杆系数=1000/(1000-600)=2.5
下年度息税前利润增长率=10%×2.5=25%
【例题·单项选择题】下列关于经营杠杆的说法中，错误的是：
A.经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润的影响程度
B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应
C.经营杠杆效应的大小受息税前利润水平的影响
D.没有经营杠杆效应则不存在经营风险
『正确答案』D
『答案解析』若不存在固定成本时，经营杠杆作用不存在，此时经营杠杆系数等于1，经营风险(息税前利润的变动性)仍然存在，但不会被放大。
【例题·单项选择题】甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆系数为：
A.1.18
B.1.25
C.1.33
D.1.66
『正确答案』B
『答案解析』
财务杠杆系数=[10×(6-4)-5]/[10×(6-4)-5-3]=1.25
责编：曾珂
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