2019年中级会计职称《财务管理》复习试卷及答案三

　　A.投资是企业生存与发展的基本前提

　　B.投资项目的价值具有一定的稳定性

　　C.项目投资属于直接投资，证券投资属于间接投资

　　D.企业投资管理要遵循结构平衡原则

　　『正确答案』B

　　『答案解析』企业投资管理的特点主要表现在：属于企业的战略性决策;属于企业的非程序化管理;投资价值的波动性大。所以，选项B的说法不正确。

　　【例题·单选题】下列有关企业投资的说法中，不正确的是(　)。

　　A.项目投资属于直接投资

　　B.投资是获取利润的基本前提

　　C.投资是企业风险控制的重要手段

　　D.按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为直接投资和间接投资

　　『正确答案』D

　　『答案解析』按投资活动与企业本身的生产经营活动的关系，企业投资可以划分为直接投资和间接投资;按投资对象的存在形态和性质，企业投资可以划分为项目投资和证券投资。所以，选项D的说法不正确。

　　【例题·单选题】某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为30%，则设备使用5年后设备报废相关的税后现金净流量为 (　)元。

　　A.5900

　　B.8000

　　C.5000

　　D.6100

　　『正确答案』A

　　『答案解析』预计净残值小于税法残值抵减的所得税为：(8000-5000)×30%=900元。相关现金净流量=5000+900=5900(元)

　　【2015考题·单选题】某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定的净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为(　)元。

　　A.3125

　　B.3875

　　C.4625

　　D.5375

　　『正确答案』B

　　『答案解析』该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+(税法规定的净残值-报废时净残值)×所得税税率=3500+(5000-3500)×25%=3875(元)

　　【2014考题·单选题】已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为(　)。

　　A.0.25

　　B.0.75

　　C.1.05

　　D.1.25

　　『正确答案』D

　　『答案解析』现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=1+净现值/原始投资额现值=1+25/100=1.25。

　　【例题·单选题】某项目的原始投资现值合计为2600万元，现值指数为1.3，则净现值为(　)万元。

　　A.780

　　B.2600

　　C.700

　　D.500

　　『正确答案』A

　　『答案解析』未来现金净流量现值=2600×1.3=3380(万元);净现值=3380-2600=780(万元)。

　　【2016年考题·单选题】某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是(　)年。

　　A.3.35

　　B.3.40

　　C.3.60

　　D.4.00

　　『正确答案』C

　　『答案解析』静态投资回收期=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值÷下年净现金流量=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)。

　　【例题·单选题】某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增税后经营利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为(　)年。

　　A.5

　　B.6

　　C.10

　　D.15

　　『正确答案』B

　　『答案解析』静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量，每年现金净流量=4+6=10(万元)，原始投资额为60万元，所以静态投资回收期=60/10=6(年)，选项B是答案。

　　【例题·单选题】当资本成本为12%时，某项目的净现值为50元，则该项目的内含报酬率(　)。

　　A.高于12%

　　B.低于12%

　　C.等于12%

　　D.无法界定

　　『正确答案』A

　　『答案解析』内含报酬率就是项目的净现值=0的贴现率。已知净现值为50元，资本成本为12%，则该项目的内含报酬率高于12%。

　　【2014考题·单选题】下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产生影响的是(　)。

　　A.原始投资额

　　B.资本成本

　　C.项目计算期

　　D.现金净流量

　　『正确答案』B

　　『答案解析』内含报酬率，是指对投资方案未来的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。是不受资本成本影响的，所以本题答案为选项B。

　　【例题·单选题】某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，必要收益率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的寿命期为10年，净现值为1000万元，(A/P，12%，10)=0.177;乙方案的现值指数为0.85;丙方案的寿命期为11年，其年金净流量为150万元;丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是(　)。

　　A.甲方案

　　B.乙方案

　　C.丙方案

　　D.丁方案

　　『正确答案』A

　　『答案解析』乙方案现值指数<1，丁方案内含报酬率小于必要收益率，均为不可行方案;甲、丙方案为可行方案，由于是互斥方案，并且寿命期不同，因此，应比较年金净流量。由于甲方案年金净流量=1000×0.177=177万元>丙方案年金净流量150万元，因此甲方案为最优方案。