2019年中级会计师财务管理考试复习试题及答案七

　　1.

　　【答案】C

　　【解析】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。所以选项A不正确;对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。所以选项B不正确;相关者利益最大化强调股东的首要地位，所以选项D不正确。

　　2.

　　【答案】D

　　【解析】经营者和所有者的主要矛盾是经营者希望在创造财富的同时，能够获得更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险;而所有者则希望以较小的代价(支付较少报酬)实现更多的财富。可用于协调所有者与经营者矛盾的措施包括解聘、接收和激励。激励有两种基本方式：(1)股票期权;(2)绩效股。

　　3.

　　【答案】A

　　【解析】实际年利率=(1+r/m)m-1=(1+3%)4-1=12.55%。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】短期国债利率为无风险收益率，必要报酬率=无风险收益率+风险收益率，所以风险收益率=10%-5%=5%;无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率，所以通货膨胀补偿率=5%-3.5%=1.5%。

　　5.

　　【答案】B

　　【解析】选项A、C、D是公式法和列表法共同的特点。

　　6.

　　【答案】D

　　【解析】现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的，而利润表的编制基础是各业务预算、专门决策预算和现金预算，资产负债表预算是编制全面预算的终点，以各项业务预算、专门决策预算、现金预算和预计利润表为基础编制的。所以，选择选项D。

　　7.

　　【答案】A

　　【解析】股权筹资的资本成本要高于债务筹资的资本成本。优先股筹资具有一定债权性，其资本成本低于普通股筹资，所以，选项A正确。

　　8.

　　【答案】C

　　【解析】杠杆租赁是指涉及承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。一般来说，当所涉及的资产价值昂贵时，出租方自己只投入部分资金，通常为资产价值的20%～40%，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方(通常为银行)申请贷款解决。

　　9.

　　【答案】A

　　【解析】留存收益资本成本=[0.75×(1+6%)/20]+6%=9.98%。

　　10.

　　【答案】D

　　【解析】经营杠杆系数是指产销量变动所引起的息税前利润的变动幅度。利息对息税前利润没有影响。

　　11.

　　【答案】B

　　【解析】未来现金净流量现值=净现值+原始投资额现值=580+150=730(万元)，现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=730/150=4.87。

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】债券价值=1000×(P/F，5%，6)+1000×9%/2×(P/A，5%，6)=1000×0.7462+45×5.0757=974.61(元)。

　　13.

　　【答案】A

　　【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。延长信用期间，应收账款周转期延长，现金周转期会延长。利用商业信用延期付款，应付账款周转期延长，现金周转期缩短;加大应收账款催收力度，应收账款周转期缩短，现金周转期缩短;加快制造和销售产品，存货周转期缩短，现金周转期缩短。

　　14.

　　【答案】C

　　【解析】无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。所以选项A错误;有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，所以对保理商有利，而对供应商不利。所以选项B错误;如果企业采用到期保理方式筹资，保理商不提供预付账款融资，而是在赊销到期时才支付，届时不管货款是否收到，保理商都必须向销售商支付货款。所以选项D错误。

　　15.

　　【答案】C

　　【解析】利润=安全边际额×边际贡献率=(500-400)×25×(1-40%)=1500(元)。

　　16.

　　【答案】A

　　【解析】协商价格的上限是市场价格，下限则是单位变动成本。当双方协商陷入僵持时，会导致公司高层的干预。

　　17.

　　【答案】C

　　【解析】按照保本点定价法，单位乙产品价格==(70+1000000/40000)/(1-5%)=100(元)。

　　18.

　　【答案】C

　　【解析】依法纳税是企业和公民的义务，也是纳税筹划必须坚持的首要原则。坚持合法性原则是纳税筹划与偷税、逃税、抗税和骗税等行为的本质区别，前者具有合法性，而后者是违法行为。

　　19.

　　【答案】B

　　【解析】应收账款周转次数=5000/[(200+800)/2]=10(次)，应收账款周转天数=360/10=36(天)。

　　20.

　　【答案】A

　　【解析】净资产收益率不是一个越高越好的概念，分析时要注意企业的财务风险。所以选项A错误。

　　21.

　　【答案】B

　　【解析】银行借款的税后资本成本为10%×(1-25%)=7.5%

　　股票的资本成本为0.5×(1+8%)/10+8%=13.4%

　　加权平均资本成本=7.5%×(3000/5000)+13.4%×(2000/5000)=9.86%。

　　22.

　　【答案】B

　　【解析】营业现金净流量=(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)+折旧与摊销抵税=(60000-25000)×(1-25%)+5000×25%=27500(元)。

　　23.

　　【答案】A

　　【解析】R=+7000=10600(元)，H=3×10600-2×7000=17800(元)，现金持有量大于上限，应购买有价证券，金额为20000-10600=9400(元)。

　　24.

　　【答案】A

　　【解析】2017年预测销售量=0.6×3435+(1-0.6)×3500=3461(吨)。

　　25.

　　【答案】D

　　【解析】递延纳税不属于利用税收优惠政策进行纳税筹划的方法，选项D错误。