2019年初级审计师考试《专业知识》备考习题8

来源：长理培训发布时间：2018-11-10 15:39:09

　　一、单项选择题

　　1、乙公司上年度的普通股和长期债券资金分别为4400万元和3200万元，资本成本分别为20%和13%。本年度拟发行长期债券2400万元，年利率为14%，筹资费用率为2%;预计债券发行后企业的股票价格变为每股38元，每股年末发放股利5.7元，股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后的综合资本成本为：

　　A、14.65%

　　B、15.56%

　　C、15.03%

　　D、16.18%

　　2、已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为：

　　A、6%

　　B、2%

　　C、2.8%

　　D、3%

　　3、在息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是：

　　A、增加本期的负债资金

　　B、提高基期息税前利润

　　C、增加基期的负债资金

　　D、降低本期的变动成本

　　4、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益：

　　A、增加2.7倍

　　B、增加1.5倍

　　C、增加1.2倍

　　D、增加0.3倍

　　5、A股份有限公司发行认股权证筹集资金，每张认股权证可按照5元认购3股普通股票。公司普通股市价为7元，则认股权证的理论价值为：

　　A、16元

　　B、10元

　　C、4元

　　D、5元

　　6、下列关于可转换债券的性质，表述不正确的是：

　　A、是一种典型的混合金融产品，兼有债券、股票的某些特征

　　B、是发行人依法发行的，随时按事先约定转换成股份

　　C、赋予持有者一种特殊的选择权

　　D、转换前属公司的债务资本，权利行使后，则成为公司的权益资本

　　7、股份公司为筹集股权资本而发行的表示股东按其持有的股份享有权益、并承担义务的可转让的书面凭证是指：

　　A、债券

　　B、股票

　　C、可转换债券

　　D、实收资本

　　8、下列不属于抵押借款的抵押品的是：

　　A、不动产

　　B、股票

　　C、借贷双方签订的信守约定

　　D、债券

　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】新发行长期债券资本成本=14%×(1-25%)/(1-2%)=10.71%，债券发行后普通股票的资本成本=5.7/38+3%=18%，债券发行后综合资本成本=[4400/(4400+3200+2400)]×18%+[3200/(4400+3200+2400)]×13%+[2400/(4400+3200+2400)]×10.71%=14.65%。

　　【该题针对“综合资本成本测算”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】普通股成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，10.8%=0.8/10+g，解得：g=2.8%。

　　【该题针对“普通股资本成本”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】财务杠杆系数(DFL)=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)=1/(1-基期利息/基期息税前利润)，从这个公式可以看出，提高基期息税前利润可以降低财务杠杆系数，增加基期利息可以提高财务杠杆系数，由于增加基期的负债资金可以增加基期利息，所以选项C正确。注意，采用简化公式计算杠杆系数，使用的都是基期的数据，与本期的数据无关。

　　【该题针对“财务杠杆”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】因为DCL=DOL×DFL=1.8×1.5=2.7，ΔQ/Q=1，则ΔEPS/EPS=2.7

　　【该题针对“联合杠杆”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】认股权证理论价值=N×P-E=3×7-5=16元。

　　【该题针对“混合性筹资—认股权证”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】可转换债券是在发行时约定的期限内才可以转化为股票，转换不是随时无条件的。