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中级会计职称《财务管理》常见考点（33）
来源：长理培训发布时间：2017-09-06 10:33:35
【考点三十二】杠杆效应
一、经营杠杆效应
1.经营杠杆：由于固定经营成本的存在而导致息税前利润变动率大于业务量变动率的杠
杆效应。
2.经营杠杆系数
(1)DOL的定义公式：
经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销变动率
DOL=(△EBIT/EBIT0)(Q/Q0)
(2)简化公式：
报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润
DOL(报告期)=M(基期)/EBIT(基期)=M(基期)/(M-F)(基期)
二、财务杠杆效应
1.财务杠杆：由于固定资本成本(利息)的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税
前利润变动率。
EPS=[(EBIT?I)×(1?T)]/N=[EBIT×(1?T)?I×(1?T)]/N
2.财务杠杆系数
(1)定义公式：DFL=(△EPS/EPS0)(EBIT/EBIT0)
(2)简化公式：
报告期财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)
DFL(报告期)=EBIT?基期/(EBIT?基期-I?基期)=EBIT(基期)/税前利润(基期)
【提示】
息税前利润-利息=利润总额(税前利润)
利润总额×(1-所得税税率)=净利润
每股收益=净利润/普通股股数
三、总杠杆效应
1.总杠杆：由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于
产销业务量变动率的现象。
2.总杠杆系数
(1)定义公式
DTL=(△EPS/EPS)(Q/Q)
【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系
DTL=DOL×DFL
(2)简化公式
DTL=基期边际贡献/基期利润总额=M/(MFI)
责编：王芝
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